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第三，第八部分：整合——并购的真正开始，也是最容易被忽略的战场很多人以为，签完字、打完款，并购就结束了。错了。并购的真正开始，是整合。我见过太多并购，交易做得漂漂亮亮，整合得一塌糊涂。两个团队文化冲突，系统对不上，客户互相抢，核心人才流失。最后，1+1小于1。
此外，陌陌依靠秀场直播支撑业务，用户打赏更多基于主播颜值，社交属性严重弱化。2025年其付费用户降至350万，同期净利润下滑超40%。Soul曾被视为Z世代社交新锐，但2023年向港交所递表后始终未见进展。
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